Fitch подтвердило негативный прогноз «АльфаСтрахования»

Рейтинги отражают реструктуризацию портфеля страховщика в сторону более прибыльных продуктов корпоративного страхования, продолжающуюся поддержку капиталом со стороны материнской структуры, «Альфа-групп», хотя и в меньших объемах, а также относительно высокое кредитное качество инвестиционного портфеля.

«Негативный» прогноз отражает мнение Fitch о снижении достаточности капитала «АльфаСтрахования», сохранение значительных рисков по автострахованию и ухудшение операционной среды для российского страхового сектора в целом. Fitch отмечает, что операционная среда для российского страхового сектора ухудшилась и, вероятно, скажется на прибыльности «АльфаСтрахования» от страховой деятельности, в особенности в связи с сохраняющейся высокой зависимостью страховщика от автострахования (42% общего объема собранных премий в 2008 г.).

Fitch считает капитализацию «АльфаСтрахования» невысокой для его уровня рейтингов. Согласно оценкам агентства, достаточность капитала у компании ослабла в 2008 г. в связи с 76−процентным ростом чистых собранных премий и не восстановилась в достаточной степени в результате взноса капитала акционерами в 2008 г. в размере 1,1 млрд. руб. Промежуточные результаты сглаживают обеспокоенность Fitch относительно возможного дальнейшего ослабления капитализации на конец 2009 г. В то же время текущий уровень достаточности капитала остается ключевым фактором, сдерживающим рейтинги, в особенности ввиду ограниченного генерирования прибыли «АльфаСтрахованием» и зависимости компании от материнской структуры.

«АльфаСтрахование» пересмотрело среднесрочную стратегию и сместило акцент на укрепление позиций в сегменте страхования корпоративного имущества с сегмента автострахования для физических лиц. В результате объемы страхования имущественных рисков и ответственности увеличились до 41% от общего объема собранных премий в 2008 г. по сравнению с 35% в 2007 г., что было особенно заметным с учетом 82−процентного роста общего объема собранных премий в 2008 г. Fitch считает, что данный момент был позитивным для компании, при условии, что она поддерживает сильную дисциплину в области андеррайтинга и резервирования и приобретает адекватную перестраховочную защиту.

Рейтинги продолжают отражать чистые убытки страховщика согласно отчетности за последние четыре года, обусловленные страховой деятельностью в сегменте страхования иного, чем страхование жизни. В то же время улучшение комбинированного коэффициента до 99,5% в 2008 г. с 103,8% в 2007 г., главным образом, благодаря реструктуризации портфеля, и значительный позитивный вклад со стороны инвестиционного дохода способствовали постепенному улучшению прибыльности. Консервативная инвестиционная политика компании по сегодняшний день защищала ее от инвестиционных убытков в период финансового кризиса.

«АльфаСтрахование» является ключевой операционной компанией одноименной страховой группы, которая входит в число десяти крупнейших страховых групп в России по объему собранных премий.