Fitch понизило рейтинги Украины

Агентство также понизило рейтинг странового потолка Украины с уровня «B» до «B-» и подтвердило краткосрочный РДЭ в иностранной валюте на уровне «B».

«Недавнее принятие парламентом не соответствующего имеющимся у страны средствам закона о минимальном размере заработной платы и пенсий, который, согласно МВФ, может добавить 7% от ВВП к дефициту бюджета на 2010 г., фактически привело к невыполнению условий программы МВФ для Украины и существенно увеличило риски для бюджетного финансирования, макроэкономической стабильности и кредитоспособности», – отмечает Дэвид Хеслам, директор в аналитической группе Fitch по суверенным рейтингам.

В последние две недели парламент Украины принял новый закон, увеличивающий минимальный размер заработной платы и пенсий, и президент Виктор Ющенко отказался наложить на закон вето, как того просил МВФ. Кроме того, правительство подало в парламент проект бюджета на 2010 г. с дефицитом в 8% ВВП. При этом согласно обязательствам по программе МВФ дефицит бюджета должен составлять 4% (с учетом операционного дефицита находящейся в государственной собственности энергетической компании НАК Нафтогаз Украины (рейтинг «CCC»/прогноз «Негативный»). Кроме того, правительство фактически отошло от обязательства, взятого на момент второй проверки выполнения условий программы МВФ в июле 2009 г., по повышению розничных тарифов на газ, в результате чего, по прогнозам Fitch, дефицит в 2009 г. может достичь около 8,5% ВВП (11% включая Нафтогаз) в сравнении с целевым уровнем в 6% ВВП (8,6% включая Нафтогаз).

7 ноября директор-распорядитель МВФ Доминик Стросс-Кан заявил, что, если украинские власти не изменят проводимую политику, программа МВФ может быть приостановлена до окончания президентских выборов в январе. На состоявшейся во вторник встрече между ведущими лицами, отвечающими за принятие политических решений, из правительства, Национального банка Украины («НБУ») и президентской администрации договоренность об изменении политики, похоже, не была достигнута. Хотя нельзя исключать, что такое изменение произойдет – премьер-министр Юлия Тимошенко вчера сказала, что она надеется, что суды оспорят закон – это не является базовым сценарием. Кроме того, политическая динамика указывает на то, что перерыв в кредитовании от МВФ может затянуться, в особенности в случае второго раунда президентских выборов в феврале, а затем, возможно, парламентских выборов и задержки, вызванной формированием нового правительства.

Заметное повышение бюджетного дефицита и потеря основного источника финансирования при приостановке транша МВФ на сумму $4 млрд, который должен быть предоставлен 15 ноября, оставляет Украину с существенным разрывом бюджетного финансирования.

Несмотря на рассмотренные сложности, кредитоспособность Украины поддерживается низким уровнем погашений по государственному долгу. Украина произвела выплаты по суверенным облигациям на сумму $1,2 млрд, сроки погашения по которым наступали в августе и сентябре 2009 г., продемонстрировав готовность платить. Теперь у Украины есть пауза в погашении еврооблигаций до облигаций в иенах на сумму около $0,4 млрд, срок по которым наступает в декабре 2010 г., и облигаций на сумму $0,6 млрд, срок по которым наступает в марте 2011 г. Валовые валютные резервы составляют $28 млрд. Улучшающиеся глобальные перспективы предоставят определенную поддержку экспортным отраслям Украины. Пока показатели пролонгации по внешнему долгу частного сектора являются относительно высокими и превышают 80%.