ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14%.
Российский Центробанк на заседании 11 сентября 2026 года решил не изменять ключевую ставку, оставив её на уровне 14% годовых. Основным фактором для такого решения послужило усиление инфляционного давления — годовой рост цен достиг 5–6%. Прогноз регулятора на 2026 год — инфляция в пределах 6–7%, а к целевым 4% экономика вернется лишь в 2027 году. Более подробная информация по итогам заседания доступна в материале URA.RU.
ЦБ принял решение удержать ключевую ставку на уровне 14%
Глава Центробанка отметила, что инфляция теперь находится в диапазоне 5–6% в годовом исчислении.
Совет директоров Банка России на заседании 11 сентября принял решение сохранить ключевую ставку неизменной — на уровне 14% годовых. Таким образом, процесс смягчения денежно-кредитной политики, который начался в июне прошлого года, временно приостанавливается. За период смягчения ставка была снижена десять раз, однако на последних двух заседаниях темпы снижения уменьшились до 25 базисных пунктов, что вдвое меньше прежних значений.
Причиной сохранения ставки стало возросшее давление на цены. По данным ЦБ, годовые темпы роста цен стабилизировались в районе 5–6%, однако эти цифры могут подвергнуться корректировке после получения полной информации за август.
Прогноз Центробанка по инфляции и ключевой ставке
По базовому сценарию, при сохранении текущей денежно-кредитной политики инфляция в 2026 году может составить от 6,0 до 7,0% годовых. В 2027 году ожидается снижение показателя до 4,0%, после чего он будет придерживаться целевого уровня. Банк России планирует корректировать ключевую ставку исходя из динамики инфляции, инфляционных ожиданий и сопутствующих рисков, связанных как с внутренней, так и с внешней экономической ситуацией.
Влияние ключевой ставки на экономику страны
В третьем квартале 2026 года экономические показатели демонстрируют умеренный рост. Несмотря на некоторое замедление, потребительский спрос остается высоким, а инвестиционная активность восстанавливается по сравнению с началом года.
"По оперативным данным, экономическая активность в III квартале продолжает умеренный рост. Потребление немного снизилось в июле, но держится на высоком уровне. Инвестиции стабилизируются после слабого начала года," — подчеркнула Набиуллина.
Рынок труда демонстрирует положительную тенденцию: напряженность снижается, нехватка квалифицированных работников уменьшается. Темпы роста зарплат замедляются и начинают сравниваться с производительностью труда, хотя разрыв между этими показателями сохраняется. Уровень безработицы остается близким к рекордно низким значениям, хотя наблюдается небольшое повышение.
Реакция курса рубля после решения Центробанка
Курс рубля на Московской бирже отреагировал на решение ЦБ вeсьма сдержанно.
После объявления решения Центробанка, на Московской бирже рубль практически не изменился. В 13:29 мск курс юаня составлял 12,575 рублей, а к 13:33 опустился до 12,548 рублей.
Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев прогнозирует курс доллара в ближайшие месяцы и до конца года в пределах 85–90 рублей. Юань может колебаться в интервале 12,6–13,4 рубля, а евро – между 99 и 105 рублями. Курс рубля поддерживают профицит торгового баланса, повышение цен на нефть и высокая ключевая ставка.
Дмитрий Полевой, директор по инвестициям в компании «Астра Управление Активами», считает, что при отсутствии геополитических рисков курс доллара к концу года будет на уровне 83–84 рублей. Другие эксперты предполагают постепенное ослабление рубля без резких колебаний: в сентябре-октябре доллар может варьироваться в диапазоне 88–92 рублей, а к концу ноября подняться до 90–95 рублей. В итоге средний прогноз на конец года — 84–90 рублей за доллар.
Последствия решения Банка России для населения
Общий объем кредитов в стране сейчас достигает 43,4 триллиона рублей. Процентные ставки по кредитам (22–25%) и ипотечным займам не снизятся мгновенно — денежно-кредитные условия по-прежнему остаются достаточно жесткими.
«Процентные ставки по депозитам немного выросли, а кредитные продолжили плавное снижение. Интерес к сбережениям остается на высоком уровне», — пояснила Набиуллина.
На практике это означает: вклады остаются выгодными благодаря ставкам от 14% и выше, которые позволяют обеспечить доходность. Кредиты на текущих условиях довольно дорогие, поэтому лучше дождаться смягчения политики. Что касается доходов, номинальная зарплата в 2026 году вырастет, но покупательная способность большинства граждан останется практически на том же уровне. Исключение составляют отрасли с дефицитом кадров, где заработки увеличатся быстрее инфляции.
Планы Центробанка на ближайшее будущее
23 сентября 2026 года Банк России опубликует Резюме заседания по ключевой ставке. Следующее собрание Совета директоров с обсуждением ставки запланировано на 23 октября 2026 года. Участники рынка ожидают, что регулятор возьмет паузу как минимум до конца года, а возобновление снижения ставки возможно только в первом квартале 2027 года.
