То, что Федеральная антимонопольная служба считает нарушением в работе «Тройки Диалог», -- это норма рынка управления активами. Если признать модель работы с клиентами неправильной, рынок ПИФов перестанет существовать, предупреждает генеральный директор УК «Тройка Диалог» Антон Рахманов.

Для существования бизнеса по управлению активами клиенты компании должны доверить ей не менее 1 млрд руб., посчитали в Национальной лиге управляющих. Критерию не удовлетворяют 20% из наиболее известных управляющих компаний России.

Финансовые структуры «Роснефти» готовят проект интеграции своих управляющих компаний в бизнес банка «Траст», говорят участники рынка. Сеть банка будет использована для продажи паев ПИФов. Собрать крупные деньги на розничном рынке сейчас трудно, скептичны в российских управляющих компаниях.

Рынок управления капиталом в России сейчас составляет около $100 млрд. За год цифра может удвоиться, уверен президент «Тройки Диалога» Игорь Сагирян. Но время стремительного роста -- на 200-300% -- уже упущено. Ориентир для ПИФов в 2010 году -- это 25-30% годовых.

Пайщики отдают под управление в пять раз меньше денег, чем до кризиса. Средняя сумма, которую вкладчики приносят ежемесячно, сократилась в 2-3 раза.

Инвесторы больше не хотят вкладывать деньги в паевые фонды надолго. Управляющие компании, чтобы удержать клиентов, сокращают сроки действия закрытых паевых инвестиционных фондов. Горизонт инвестиций снизился в два раза.

Для состоятельных клиентов управляющие заработали больше денег, чем для держателей ПИФов. Средняя доходность на рынке индивидуального доверительного управления дошла до 60%. Доходность ПИФов по итогам первого квартала текущего года составила 50%.

Управляющие компании сокращают розничные подразделения и увольняют продавцов ПИФов. Из-за кризиса число пайщиков сократилось. Выгоднее работать с крупными клиентами по программам индивидуального управления.

Компания «Ренессанс управление инвестициями» не смогла продать портфель ПИФов. Потенциальные покупатели говорят, что не сошлись в цене портфеля.

Владельцы ПИФов за первый квартал 2009 года заработали более 50%. Это лучший результат за десять лет, но и он не смог покрыть убытки, полученные по итогам 2008 года. Не стоит рассчитывать на продолжение резкого роста, предупреждают управляющие.

Управляющие компании не могут привлечь новых клиентов. Приток денег от пайщиков за полгода снизился на 90%.